时隔两个多月，东软集团的收购终于迈出要道一步，拟斥资近4亿元收购念念芮科技57%股权，标的公司评估值升值率翻番，高达126%。

2022年9月，港股上市公司东谈主瑞东谈主才旗下公司耗资4.08亿元成为念念芮科技第一大鼓舞，两年多的时辰以前，相应的股权价值如故下跌至3.21亿元，若不计分成影响则厌世约0.87亿元，是一笔不合算的商业。

念念芮科技连年来的收入增长有限，而利润波动较大，昨年大降38%，且研讨现款流大幅净流出，这种配景下，为何东软集团还要斥巨资将其纳入麾下呢？

近4亿收购，溢价近1.3倍

凭证公告，东软集团拟以支付现款时势购买上海瑞应东谈主才科技集团有限公司（简称：瑞应东谈主才）、天津芮屹企业管束商讨中心（有限合资）（简称：天津芮屹）合手有的上海念念芮信息科技有限公司（简称：念念芮科技）策画57%股权，来回对价3.97亿元，资金来源为自有资金。

具体来看，东软集团从瑞应东谈主才收购念念芮科技46%股权，来回对价3.21亿元；从天津芮屹收购念念芮科技11%股权，来回对价为0.77亿元。

北京中天和钞票评估有限公司对念念芮科技进行了评估，并选择收益法的评估后果，截止2024年10月31日，标的公司一齐权力评估值为6.97亿元，较账面值3.08亿元大增3.89亿元，升值率126.27%。

溢价近1.3倍，念念芮科技有何来头？

据短平快解读了解，念念芮科技成立于2013年，是一家依托自己最初的软件篡改及研发智商、丰富的数字行状神色训戒，为客户提供数字技巧行状、软件惩办决议和数字化运营行状的高技术企业，当今如故在北上广深等13个城市树立了支撑平台。

公司专注于高技术、互联网、先进制造等界限的企业数字化转型与信息技巧行状，客户包括字节逾越、京东集团、上汽集团、OPPO、华润数字科技、翼支付等200余家优质企业。

事实上，念念芮科技由大连东软念念维科技发展有限公司树立，后于2017年转让给了大连东软控股有限公司（东软控股），即东软集团现如今的第一大鼓舞。

2020年10月，念念芮科技引进鼓舞天津芮屹，认购新增注册本钱350万元，合手股比例6.54%；次年8月，再次认购150万元，合手股比例高潮至9.09%。

2022年9月，东软控股将念念芮科技46%股权转让给瑞应东谈主才，1.91%股权转让给天津芮屹，由此东软控股在念念芮科技的合手股比例裁汰至43%，造成第二大鼓舞。

凭证裸露，瑞应东谈主才斥资4.08亿元成为念念芮科技第一大鼓舞，彼时标的举座估值是8.87亿元，较如今估值6.97亿元下跌约21%，这与连年来软件行业不景气联系。

事迹方面，2021年至2023年，念念芮科技的收入分手为8.64亿元、9.04亿元、9.42亿元，增长有限；净利润分手为4499.78万元、3977.37万元、5776.12万元，存在波动。

2024年，念念芮科技未经审计的收入、净利润分手为9.45亿元、3589.93万元，其中收入与2023年合手平，净利则大幅下滑38%，濒临着不低的增长压力。

另外，念念芮科技昨年的研讨现款流净流出6738.05万元，而2023年仅为净流入283.52万元，研讨质料有待种植。

入主念念芮科技两年多，东谈主瑞东谈主才（6919.HK，瑞应东谈主才的母公司）不仅未能够结束盈利，反而厌世了8700万元。诚然，如果念念芮科技在此时代本质分成，厌世额冒昧会有所减少。

研讨质料有待种植

东软集团本次收购还有另一个遑急部分，即刊行股份收购东软控股合手有的念念芮科技43%股权，不外该收购与与现款收购相互独处本质，不会相互影响。

凭证上述念念芮科技评估值，东软控股合手有43%股权对应的金额约为3亿元，此前公司裸露刊行价钱为7.78元/股，若该价钱不改变，东软集团需要向东软控股刊行股份约3853万股。

截止公告日，东软控股在东软集团的合手股数目、比例分手为1.74亿股、14.47%，若上述刊行股份购买钞票告捷本质，东软控股的合手股数目会高潮至约2.13亿股，无疑会加强其在上市公司的谈话权，公司此前称不会改变上市公司无骨子适度东谈主气象。

当今并无最新施展。

为何东软集团要斥巨资收购念念芮科技呢？

公司示意，公司将通过与标的公司的业务协同结束数字经济行状生态打造，共同推动上市公司数字行状的智能化、数据价值化、行状化和生态化发展。另外，公司瞻望营收、净利等多项财务标的将进一步增长，空洞竞争实力和合手续研讨智商将进一步增强。

据短平快解读了解，2021年至2023年，东软集团的收入稳增，分手为87.35亿元、94.66亿元、105.44亿元；不外，同期主营业务的盈利情况则辞谢乐不雅，扣非净利润分手为3508.37万元、-5.3亿元、-1.47亿元，即如故贯穿两年厌世。

2024年前三季度，公司结束营业收入68.91亿元，同比增长10%；扣非净利润9542.35万元，同比增长85%，结束扭亏为盈。即使如斯，公司的销售净利率仅2.06%，低于念念芮科技。

与念念芮科技一样，东软集团的研讨质料通常有待种植，昨年前三季度的研讨现款流净流出2.28亿元，净利润现款含量-149%。

事实上，伴跟着研讨限制的扩大，公司的应收账款增长迅猛，从2021年的10.19亿元高潮至2023年的15.44亿元，昨年前三季度进一步增多至17.19亿元，占流动钞票比例约16%。

比较于应收账款，存货高企更应当引起重心讲理，分手为49.3亿元、54.52亿元、49.47亿元，昨年前三季度进一步增多至57.78亿元，占流动钞票比例过半，达到53%。

存货、应收账款高企不仅影响了现款流，还对利润产生了不利影响，昨年前三季度的钞票减值损失、信用减值损失分手为5720.87万元、2017.97万元。

比较较于进一步扩大研讨限制，种植研讨质料才是东软集团的重中之重。

从资金层面来看，东软集团昨年三季度末的货币资金、来回性金融钞票策画为24.38亿元，而短期借款、草率单子及草率账款分手为3亿元、5.6亿元、14.82亿元，债务压力并不轻。除此除外，公司昨年还新增7.5亿元的恒久借款。

需要指出的是，东软集团此前在裸露刊行股份购买念念芮科技股权的同期，还拟召募配套资金，用于支付来回的中介机构用度、来回税费等用度、补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务或标的公司神色树立等，公司称最终融资与否不影响购买钞票手脚。