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证券时报记者 杨霞

比年来，收获于国内务策的激励和环境、社会和管制（ESG）投资的迅猛增长，上市公司ESG信披数目稳步素质频更动高，但从各项议题的透明度来看，和海外水平仍有较大差距。2024年监管层对于ESG信披政策体系平缓完善，对企业来说，ESG这份考卷的要点平缓了了，上市公司濒临的挑战已从要不要答卷演变成何如答卷的问题。

ESG信披率频更动高

上市公司对ESG实践的垂死性领略日益明确，越来越多的企业启作为答ESG这份考卷。但由于此前国内ESG信披框架和内容清寒斡旋圭臬，上市公司的ESG答卷质料错乱不皆，较多要点议题存在空缺情况。

限制2024年11月末，有2227家A股公司单独发布了2023年度ESG相关报酬（包括社会包袱报酬、可捏续报酬和ESG报酬等），败露率达41.7%，创历史新高，较上一年素质5个多百分点。垂死成份股败露率方面，上证180指数成份公司中有172家败露，深证100指数成份公司中99家败露，科创50指数成份公司48家败露，创业板指数成份公司75家败露，整个共有394家垂死成份股公司已败露ESG报酬，败露率卓绝90%。

完善的ESG管制架构是ESG实践的垂死基础，从上至下股东才略更好地素质ESG管制水和气实践绩效。从上市公司败露ESG报酬看，大部分上市公司未建立ESG管制架构。统计数据自大，2024年败露的ESG报酬中，独一992家公司确立ESG管制专项责任组，占败露ESG报酬公司的比例不及五成。另有1185家公司败露了ESG管制的最高层级。

ESG实践过程中，败露主体应该识别垂死性议题，恢复利益相关方的诉乞降顺心，便于进一步开展ESG实践责任。从上市公司实践近况看，照旧败露报酬的公司对垂死议题的识别仍有较大改善空间。数据统计自大，发布2023年ESG报酬的公司中，共有1481家公司开展本体性议题识别，占比约为2/3；1676家公司开展了和利益相关方交流，占比约为3/4。对于企业与利益相关方的交流姿色和渠谈方面，败露内容不及。

上市公司对于风物风险的败露内容和质料方面，也存在较多不及。2023年ESG报酬中，仅有736家就风物风险进行推敲，占比约为1/3。国内对于风物变化的信息败露起步较晚，比较之下，香港早在2021年就条件相关行业上市公司自2025年启动强制败露TCFD报酬。

ESG“考卷”要点渐了了

2024年以来，商场期待已久的ESG信披轨制平缓完善，为企业开展ESG信披提供了圭臬依据。11月6日，沪深北交游所发布了《上市公司自律监管指南——可捏续发展报酬编制（征求主张稿）》（以下简称《指南》），向社会公开征求主张，激勉商场等闲关注。具体来看，《指南》包括《第一号 总体条件与败露框架》和《第二号 搪塞风物变化》。在报酬发布局势、时辰范围细化、框架设施联想上，进一步明确了斡旋的败露局势，幸免访佛败露，同期确保信息败露的设施化和高效性。同日上交所制定《股东提高沪市上市公司ESG信息败露质料三年行动决议（2024~2026年）》，从信息败露智商开辟、信息败露作事和监管、加强成本复古、ESG评价评级和投资等方面，造成17项具体责任安排。

再往前回溯，2024年4月12日，沪深北交游所厚爱发布《上市公司可捏续发展报酬带领》（以下简称《带领》），明确了ESG信披范围，条件上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司以及境表里同期上市的公司，总量约400家企业须在2026年启动败露2025年度的ESG报酬。同期明确了可捏续发展报覆信息败露框架，从环境、社会、公司管制三个方面树立21个具体议题。由此，上市公司ESG信披从自发败露转向强制败露的趋势平缓明确。

从ESG信披体系开辟来看，《指南》以《带领》为基本框架，在此基础上进一步指示责任经由及报酬败露要点，为上市公司编制可捏续发展报酬提供参考。星河证券ESG首席分析师马宗明觉得，依托4月的《带领》,《指南》不仅列出了败露条件，还止境精采地提供了操作门径和示例阐述，回答了商场响应较多的要点难点败露问题。《指南》也充分接头到各行业和不同边界企业的相反，允许败露主体辘集所处行业脾气、行业发展阶段、自己生意方式、所处价值链等情况活泼营救实行。

《指南》和《带领》的接踵发布，象征着我国ESG信披轨制正平缓走向熟悉，对上市公司建议了更高条件。北京秩鼎工夫有限公司独创东谈主兼CEO刘相峰接受证券时报记者采访时走漏，《指南》将极大股东上市公司开展可捏续发展信息败露责任，促进素质成本商场可捏续发展信息供给的数目与质料，从而匡助投资者更全面地进行分析继续，践行可捏续投资，进一步股东企业勇猛于可捏续发展，造成良性轮回。

对外经济贸易大学金融学院证明李勇觉得，《指南》对于信息败露条件的素质，将股东公司愈加设施、透明地展示其在ESG方面的进展，便于投资者和利益相关者在行业和时辰维度上对比分析企业的可捏续发展水平，从而督促企业将ESG纳入其长久计策，助力企业收尾长久价值的最大化。

上市公司爱尔眼科董秘吴士君觉得，财务报表只相配于上市公司的“学习成绩”，而ESG报酬则是体现经济性和社会性全面发展的“详细修养”。三大交游所草拟并发布《指南》，让上市公司开展ESG有路可鉴、信披责任有规可依。《指南》既有刚性和设施性，又有弹性和可操作性，报酬的内容、方法、圭臬既接头到了百行万企的共性，也兼顾了不同业业的个性。吴士君走漏，敬佩《指南》的发布将进一步促进上市公司成为全社会可捏续发展的榜样力量。

深圳市尚责企业社会包袱继续院院长宋振晖觉得，《指南》最大的脾气在于可爱公司中长久的发展计策和管制，而不是停留在对历史实践效果的展示。对投资者来说，能从报酬中看到公司异日的发展计策和地方，更有益于投资布局。

上市公司何如精确答卷

现在的政策体系，对于ESG报酬的败露范围、败露框架、败露内容和打算等，基本收尾了一齐笼罩。刘相峰觉得，我国的ESG信披轨制已造成多档次轨制体系，象征着以《带领》为强制性和底线条件、《指南》为参考性设施和典型实践推选的可捏续发展信息败露轨制体系在中国成本商场成形。

跟着信披体系平缓完善，上市公司ESG考卷要点平缓了了，上市公司该何如精确答卷？李勇觉得，《指南》发布后，上市公司将濒临更大的监管压力和合规风险，需要经受积极措施搪塞新的败露条件。一方面，企业需建立并完善可捏续发展管制体系，将ESG打算融入闲居运营和决策经由，以确保信息败露“言之有物”。另一方面，应加强ESG数据的数字化管制，建立表里部审计机制，确保所败露数据的准确性、一致性和设施性，以收尾信息败露“言之果然”。

吴士君觉得，强制性ESG信息败露是各行业中枢上市公司的义务和包袱，由此带动自发性败露群体的平缓扩大，在让全社会监督的同期，获取全社会的复古。但他同期也提到戒指败露的问题。吴士君觉得，对于风物风险的信息败露对于有些行业，如采掘业、制造业等高耗能、高耗水行业，指导性比较强，对低耗能、低耗水和低排放的，在这方面就不需要参加过多的力量。比如爱尔眼科所属行业，风物影响相配小，公司会证据实验情况加强败露，但没必要过度败露。建议各家上市公司在实行的时候，辘集自己的行业脾气，该强化的强化，该弱化的也不错允洽弱化，然则不要偏离ESG的导向和中枢。

“建议公司按照指南败露的同期，接轨海外圭臬，素质合规性，并与投资东谈主、评级机构、海外事务组织等进行交流。”马宗明走漏，建立全局视线素质ESG数据质料，可爱企业败露的完竣性和可靠性，以确保最真实响应企业风险和机遇。此外，企业应协同接头搭建ESG体系，以收尾业务管制和可捏续发展。提高数据的优秀进程，关注绿色金融器用。此外，ESG是企业市值管制和品牌开辟的垂死器用，企业应积极参与生态开辟以幸免闭门觅句。

对于《带领》和《指南》发布对已败露ESG报酬企业的影响，ESG专科培训机构品职素质CEO李斯克觉得，《指南》的发布，对于已败露报酬的企业来讲，相配于是有更高的条件，但这些企业是有信息败露智商准备的。是以只消按照《带领》宗旨把内容愈加了了地披表现来，压力不会止境大。真实的压力是不成每年都败露通常的信息，公司每年ESG实践绩效总归要比上一年跳跃，那么对于许多企业来讲，它总归是要实实在在地去作念一些ESG成绩的素质，那这个过程需要从组织架构计策和具体实行作为去作念推断。

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